그레이스케일 포트폴리오 프리미엄이란?
그레이스케일이란
그레이스케일은 2013년 설립된 디지털 자산 투자 회사로, 비트코인과 이더리움을 비롯한 다양한 암호화폐를 중심으로 한 포트폴리오를 운용합니다. 세계 최초의 디지털 자산 투자 회사로서, 미국증권거래위원회(SEC)에 등록되어 투자자의 자금을 받아 펀드를 운용하고 수수료를 부과합니다. 이를 통해 그레이스케일은 전 세계 투자자들에게 혁신적이고 안전한 디지털 자산 투자 기회를 제공하며, 2023년 12월 1일 기준으로 약 320억 달러의 운용자산(AUM)을 보유하고 있습니다.
그레이스케일 포트폴리오
그레이스케일은 여러 가상 자산에 대한 상품을 운용하고 있는데 대표적인 상품이 그레이스케일 비트코인 투자 신탁(GBTC)입니다. GBTC는 세계에서 가장 대규모인 비트코인 간접 투자 상품 중 하나입니다. 기관 투자자들을 위해 비트코인을 증권 형태로 판매하여 SEC 규제로 직접 비트코인을 구매하기 어려운 환경에서 투자 가능하게 했습니다. GBTC는 그레이스케일이 구입한 비트코인을 기반으로 하며, 구매자들은 미국 증권법에 따라 6개월의 의무보유기간을 거친 후 장외 거래소에서만 거래할 수 있습니다. 해당 의무보유기간 때문에 그레이스케일 상품에 대한 프리미엄 비율이 붙게 됩니다.
그레이스케일이 보유하는 여러 상품을 정리해주는 사이트입니다. 각 상품의 총 보유량, 운용 자산, 주당 주 가격, 주당 보조 가격, 프리미엄 비율이 표시되어 있습니다.
그레이스케일 포트폴리오 프리미엄
실제 그레이스케일 사이트에 들어가면 가격에 대한 명칭은 primary price -> holdings, secondary price -> market price으로 표기 되어있으며, 의미는 다음과 같습니다:
- Holdings per share (주당 자산 보유액): 이는 투자 상품이 보유하고 있는 각 주당 자산 가치를 나타냅니다. Grayscale Bitcoin Trust가 보유하고 있는 각 주당 BTC의 가치를 뜻하며, 현재 보유 중인 BTC의 총 가치를 모든 발행 주식 수로 나눈 값입니다.
- Market price per share (주당 시장 가격): 이는 해당 투자 상품의 시장에서 거래되는 각 주당 가격을 의미합니다. 투자자들이 시장에서 실제로 거래할 때의 가격을 나타냅니다. 즉, 해당 투자 상품의 실제 거래 가격입니다.
구매자들은 미국 증권법에 따라 6개월의 의무보유기간을 거치기 때문에 1,2차 가격간에 차이가 발생하게 됩니다. 구매자들의 현재 현물 가격보다 수요가 높아지면 양의(+) 프리미엄 비율, 구매자들의 현재 현물 가격보다 수요가 낮아지면 음의(-) 프리미엄 비율이 발생하게 됩니다. 정리하면 다음과 같습니다:
- 프리미엄 (+): 상품의 시장 가격이(수요) 순자산(현물) 가치보다 높을 때 발생합니다.이는 상품이 과대평가되었다는 신호일 수 있으며, 투자자들이 향후 가격 상승을 기대할 때 나타납니다.
- 디스카운트 (-): 상품의 시장 가격이(수요) 순자산(현물) 가치보다 낮을 때 발생합니다. 이는 상품이 저평가되었다는 신호일 수 있으며, 투자자들이 향후 가격 하락을 예상할 때 나타납니다.